المستودع الأكاديمي جامعة المدينة

The puzzle of the Swiss interest rate island : stylized facts and a new interpretation

أعرض تسجيلة المادة بشكل مبسط

dc.creator Kugler, Peter
dc.creator Weder, Beatrice
dc.date 2002
dc.date.accessioned 2013-10-16T07:04:12Z
dc.date.available 2013-10-16T07:04:12Z
dc.date.issued 2013-10-16
dc.identifier http://hdl.handle.net/10419/19330
dc.identifier ppn:341422371
dc.identifier RePEc:zbw:hwwadp:26190
dc.identifier.uri http://koha.mediu.edu.my:8181/xmlui/handle/10419/19330
dc.description This paper contributes to the debate about the puzzle of the Swiss Interest Rate Island. It starts out by establishing some stylized facts about the nature of the puzzle. First it shows that long run real returns on Swiss Euro Deposits have been significantly lower than in any other major currency. A decomposition of return differentials into deviations from uncovered interest rate parity and deviations from purchasing power parity reveals that the former contributes most to the puzzle. Two implications follow from these stylized facts: (i) since the puzzle is present in Euro Deposit rates it cannot be due to local factors such as banking secrecy, and (ii) solutions to the puzzle have to provide an explanation for a long run failure of uncovered interest rate parity rather than for real appreciation. Historical evidence is presented that suggests the puzzle may be attributed to a reverse peso problem. The paper discusses the consequences of this interpretation for Swiss monetary and exchange rate policy.
dc.description Diese Arbeit leistet einen Beitrag zu der Debatte über das Rätsel ?Zinsinsel Schweiz? indem es stilisierte Fakten über die Natur dieses Rätsels dokumentiert. Als erstes wird aufgezeigt, dass die langfristigen realen Erträge auf Schweizer Euro Einlagen deutlich niedriger waren als in anderen Hauptwährungen. Eine Zerlegung der Ertragsunterschiede in Abweichungen von der ungedeckten Zinsparität und Abweichungen von Kaufkraftparität enthüllt, dass der erste Faktor den Hauptanteil am Rätsel trägt. Zwei Folgerungen ergeben sich daraus: (i) nachdem sich dieses Rätsel in Euro Einlagen zeigt, kann es nicht durch nationale Eigenschaften wie z.B. das Bankgeheimnis verursacht werden, und (ii) Lösungen für dieses Rätsel müssen eine Erklärung für das langfristige Versagen der ungedeckten Zinsparität liefern und nicht für die reale Wertsteigerung. Aufgrund von historischen Datenreihen folgern wir, dass das Rätsel auf ein ?Peso Problem? zurückzuführen ist und diskutieren die Konsequenzen für die schweizerische Geld- und Wechselkurspolitik.
dc.language eng
dc.publisher
dc.relation HWWA Discussion Paper 168
dc.rights http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen
dc.subject G15
dc.subject E43
dc.subject E44
dc.subject ddc:330
dc.subject Realzins
dc.subject Zinsparität
dc.subject Kaufkraftparität
dc.subject Risikoprämie
dc.subject Schätzung
dc.subject Schweiz
dc.subject EU-Staaten
dc.subject Peso problem
dc.title The puzzle of the Swiss interest rate island : stylized facts and a new interpretation
dc.type doc-type:workingPaper


الملفات في هذه المادة

الملفات الحجم الصيغة عرض

لا توجد أي ملفات مرتبطة بهذه المادة.

هذه المادة تبدو في المجموعات التالية:

أعرض تسجيلة المادة بشكل مبسط