Preparado para la conferencia invitada de Hacienda Pública Española/Revista de Economía Pública en el XXVII Simposio de Análisis Económico celebrado en Salamanca en diciembre de 2002.En este trabajo se presenta una estimación de la contribución de los Fondos Estructurales de la Unión Europea al crecimiento del producto y el empleo del conjunto de las regiones españolas Objetivo 1. Los resultados indican que las ayudas europeas han contribuido de forma muy significativa al acercamiento de la renta española al nivel medio de la UE y han ayudado a mitigar las disparidades internas, relajando de alguna forma el trade-off entre crecimiento agregado y cohesión territorial. La previsible pérdida de buena parte de estas ayudas en un futuro no muy lejano constituye un reto importante para el que convendría empezar a prepararse.Este trabajo ha sido financiado por el Fondo Europeo de Desarrollo Regional y el Ministerio de Ciencia y Tecnología a través del proyecto SEC2002-01612.Peer reviewed